银行股新高，还能买吗？

晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01

金价又创新高，机会还是陷阱？

最近（15日），国际金价涨到2,531美元/盎司，创下历史新高。

这意味着什么呢？

这波黄金的上涨，有消息面和技术面的双重推动。

消息面上，民主党总统候选人哈里斯推出了「治国方案」，如果她上任的话，打算在100天内为中产阶级减税、降低食品成本、降低住房和医疗成本。

比如首次买房的人能获得2.5万美元税收减免、新生儿家庭能得到6000美元的减税。

支撑这些计划，意味着美国赤字将在现在的基础上增加1.7万亿美元。而全球财政货币政策的极差纪律性，有助于巩固黄金作为传统货币的地位。

技术面上，金融产品都有价格「自我强化」的预期，越是上涨，越会吸引资金买入，助推涨势。从今年3月，国际金价创下历史新高后，黄金就一直处在上升趋势中。

资金面来看，美国的机构可能是这轮突破行情的主导力量。从持仓数据看，机构的黄金净多头持仓（多头持仓减去空头持仓）出现了大幅反弹。

这有什么影响呢？

过去20年，美元黄金的涨幅达到年化9%，超越了不少国家的股市，让更多人开始重视黄金，把它作为资产配置的一部分。

一个原因是，各国央行解决经济问题的方法就是印钱、大放水，从08年的金融危机、12年的欧债危机、再到2020年的疫情。

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而这些「水」在财富分配不均的国家，加速了贫富差距，让一些投资者失去了对法定货币的信任，转投黄金这类古老的货币。

对咱们来说，可以在家庭的财富规划中加入黄金，但也要注意比例，控制在5%-10%左右，毕竟黄金本身波动并不小，加上不产生现金流，我们只能通过买卖价差获益。

02

工行又创新高，银行股为啥这么火？

今天，工商银行股价创历史新高（6.46元/股），总市值达到23000多亿，成了A股市场新的「大哥」。

这意味着什么呢？

其实，不光是工行，整个银行股板块表现都不错。来看看背后的原因——

一是分红吸引人。现在利息低，买债券之类的收益不高。相比之下，银行股票分红多，比如建设银行，A股分红率在5%，H股则达到了9%，这个股息率名列前茅。

对于那些想长期投资的人，是个不错的选择，特别是保险公司。

去年以来储蓄险卖得挺火，给到投资人的利率都在3%以上，这导致险资的投资端压力很大，而体量大、确定性强，股息率在5%以上的公司成了险资的不二选择。

二是房地产放宽。今年，房地产融资政策逐步宽松，开发商不容易破产，这样银行的坏账概率也会低一些。

另外，咱们还没有个人破产的条款，就算资不抵债（房贷高过房子市值），也得继续还款，变向降低了银行的风险。

这有什么影响呢？

目前，银行股是挺火的，大家可能会想，价格已经很高了，还值不值得买。

一方面，股票价格涨上去了，分红率就会下降，吸引力可能就没那么大了；另一方面，如果市场悲观预期反转，风险偏好提升，银行股为代表的红利风格可能也会不吃香。

所以，咱们确实要准备好应对股价下跌的风险，但也不要太在意短期的涨跌；毕竟，银行的分红还是挺靠谱的，咱们要是拿得住，长期下来，也是赚到。

03

净值腰斩，顶流基金经理「塌房」了

最近，广发行业严选这只基金亏了将近60%，亏损额接近90亿。现在，这只3年封闭期基金即将面临赎回，引发市场争议。

这意味着什么呢？

管理这只基金的，是曾经的顶流基金经理刘格菘。2019年，他的三只基金收益率超过100%，业绩名列前茅。所以，2021年广发行业严选卖得很好，有24万多人买了，总共募集到了接近150亿。

这只基金是3年封闭基金，也就是三年不能赎回。本意是想管住咱们投资人的手，别随意进出、高买低卖，没想到基金经理太拉胯——

刘格菘倾向于「押注式投资」，集中买光伏行业的股票，比如福斯特、亿纬锂能。但是新能源产业链正在面临比较严重的产能过剩，公司纷纷降价去库存，股价也不给力，所以基金的业绩下滑得厉害。

其实，这是刘格菘一直以来的投资风格，只不过以前赌对了板块，比如2019年全仓过猪肉、科技、医药，刚好抓准了时机。不过这次，他就没那么走运了。

这有什么影响呢？

除了广发行业严选，当时封闭基金还有挺多的，随着马上要开放了，不少投资者打算赎回，它们的重仓股可能都面临比较大的卖出压力。

而广发行业严选巨亏，再次给我们提了个醒：基金经理的光鲜业绩，很难分清究竟是市场赐予的，还是本人的能力。等我们能看清了，往往已经「深陷泥潭」。

今年，ETF指数基金越来越火，和人相比，指数的持仓相对透明，也有更长的历史业绩可以追溯。参考海外的基金发展，指数基金规模同样跑赢了主动基金。

咱们之后买基金，也可以配置好指数的基本盘，再去找寻个人的超额收益。

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简慢投资组合2024表现

数据来源：且慢 2024.8.22

数据来源：东方财富Choice数据 2024.8.22

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